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河南股票配资网www.eobgp.com.cn 中信证券:银行开拓第三方支付蓝海深耕存量 升级模式

时间:2020-07-13 17:52来源:未知 作者:admin 点击: 176 次
2)盈利模式:从费率分润到增值收入。国内支付用户布局趋于完成,蚂蚁金服和腾讯金融收入增长乐观。“场景×频率=流量”逻辑下,支付宝和财付通成功将电商和社交的场景及客户,

2)盈利模式:从费率分润到增值收入。国内支付用户布局趋于完成,蚂蚁金服和腾讯金融收入增长乐观。“场景×频率=流量”逻辑下,支付宝和财付通成功将电商和社交的场景及客户,转化为C端支付账户流量。

2)盈利模式:手续费分润与二次引流两条线。

1)拥抱产业互联网,2B端产业支付大有可为。

来源:金融界网站

3)跨境布局带来新业务空间。

3)经营现状:头部机构相对受益。账户机构的手续费分润目前在1‰-2‰左右,用户增长速度放缓,未来看费率提升的可能。可能路径为,账户端巨头以C端撬动B端,提升零售商户价值贡献;收单端机构扎根垂直支付领域,通过定制化服务拓宽护城河。

清算机构:特许经营河南股票配资网www.eobgp.com.cn,坐拥流量。

3)经营现状:平稳乐观。目前河南股票配资网www.eobgp.com.cn,国内支付清算领域已经形成银联司职银行跨行清算、网联司职第三方支付机构与银行业务清算的格局。

2)盈利模式:刚性费率下河南股票配资网www.eobgp.com.cn,以量取胜。 

第三方支付:估算交易规模超过300万亿/年。

账户机构:场景为王,流量致胜。先发优势和客户粘性筑成护城河,细分市场CR 2均持续处于80% 水平。2019年拉卡拉、汇付天下净利润同比 35%/ 39%,移卡盈利转正,多元化收入强化可持续增长基础。未来,网联或步入收费阶段,亦有望分享第三方支付规模和结构红利。支付奠定客户与账户基础,看好支付业务向高毛利金融业务的“二次引流”。较薄的利润率水平,加之账户侧大机构介入意愿较弱的历史背景,使得国内收单行业格局分散(估计目前CR 5不足60%)。下文我们按照支付产业链的三个主要参与机构模式,来分析细分行业经营格局。

中国人民银行数据显示,2019年全国互联网支付、移动支付为主的电子支付业务规模2857万亿,其中银行、第三方支付机构处理规模分别为2607万亿/250万亿(未包含红包类等娱乐性产品)。头部机构借海外布局实现生态复制,收单机构借跨境支付探索业务蓝海,全球网络支付网络建设。我们估计,宽口径下银行卡收单、互联网支付、线上移动支付、线下移动支付规模分别约60万亿/25万亿/190万亿/34万亿。“96费改”后,银联在商户手续费中的分润比例不超过0.65‰(单笔6.5元封顶),根据当前交易量简单匡算转接业务收入贡献将稳定在百亿水平以上。

收单机构:从商户收单逻辑,到产业支付思维。

4)业务模式持续迭代升级。

1)行业格局:头部集中。2019年,银联、网联处理交易量分别为189.4万亿元/259.9万亿元。从静态业务转向动态数据挖掘,预计将推进征信、数据科技、企业SaaS等多元“智能”产品。

2)2C端强化数据资产,创新数字金融产品。支付业务强化客户粘性,有助于向高毛利金融业务引流,亦有益于创新数字金融产品。

1)行业格局:分散。

1)行业格局:特许权下的垄断格局。

行业展望:开拓蓝海,深耕存量。收单机构的手续费分润目前在1.5‰左右(若考虑代理分润绝对水平将更低),商户增值业务为主的产业支付为盈利新方向,包括营销管理、资金管理、财税费控等

今年世界上许多国家都在进行或即将进行总统选举活动,继塞尔维亚、冰岛之后,波兰也开始了五年一度的总统选举活动。原计划在五月举行的选举活动受到疫情影响被推倒了六月底,到目前为止,首轮总统大选结果出炉,但是最终的结果如何还未可知。波兰的现任总统杜达也参与进了这次活动中来,令人没想到的是一位黑马杀出重围,选票仅次于现任总统。按照目前激烈的角逐状况来看,波兰下一任总统之位到底会花落谁家真的无法预测,也让人们对第二轮的选举充满了期待。

【一图读懂】疫情期间提高免疫力 不光吃吃吃

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